配置價值凸顯
增量資金料接踵而至

分析人士認為，海外市場波動加劇，市場風險偏好回落，但不必過度擔憂。

回顧此前的MSCI第一次擴容，5月28日收盤后為MSCI第一次擴容正式生效，5月28日當天，北上資金全天凈流入55.67億元，當日尾盤北上資金一度凈流入超過百億元。Wind數據顯示，6月北上資金凈流入426.03億元，7月北上資金凈流入120.25億元。

盤面顯示，個股跌多漲少。申萬一級28個行業中，僅有醫藥生物、有色金屬、綜合行業上漲，國防軍工行業收平。下跌行業中，非銀金融、食品飲料、銀行行業跌幅居前?？梢?，權重板塊的殺跌是大盤下跌的主因。

國盛證券首席策略分析師張啟堯表示，近期A股在全球市場震蕩中表現出較強韌性，顯示投資者對于外部風險反應已有所弱化，關注點重回內部。

國泰君安證券首席策略分析師李少君認為，盡管當前估值分層，但整體估值處于低位，這為絕佳戰略配置期提供了強有力支撐。

分析人士表示，A股頂住下行壓力，走勢相對穩健，市場韌性再度凸顯。展望后市，增量資金進場可期，A股配置價值不容忽視，投資者預期可相對樂觀。

安信證券首席策略分析師陳果表示，最近外部形勢變化可能使得A股市場短期承壓，但新一輪秋季上升行情可能也將在短期的“黃金坑”后就此展開。秋季行情重點是國內新一輪短期需求側（寬信用+積極財政）+中期供給側（改革開放、激發扶持民營）政策組合推動。如果市場短期出現一定調整，投資者不宜恐慌，而是應該把握逢低布局優質公司機會。行業可重點關注軍工、自主可控、基建鏈、黃金，稀土、券商等，主題可關注中報超預期公司、國企改革等。

按照富時羅素此前的估算，納入因子提升將為A股帶來40億美元增量資金。此外，業內人士估算，標普道瓊斯納A將為A股帶來100億美元被動資金，這些都意味著一波增量資金將陸續到來。

配置價值凸顯

在監管層不斷釋放暖意，政策層面利好不斷出現及增量外資即將到來的情況下，對于A股后市，多位機構人士表達出樂觀看法。

張啟堯表示，政策面近期暖意不斷，后續利好可期。此前已通過兩融擴容、放松券商杠桿和下調轉融資費率等手段呵護市場；央行改革LPR形成機制，短期將強化市場對利率下行的預期；后續隨著內外壓力不斷顯現，政策或有進一步寬松。富時羅素此前公布季度調整結果，將中國A股的納入因子由5%提升至15%，8月27日MSCI第二次擴容生效，市場將迎來海外增量資金支撐。

受外部因素影響，A股市場三大指數26日全線低開，此后低開高走。截至收盤，上證指數下跌1.17%，深證成指和創業板指跌幅均小于1%。

從概念板塊來看，市場延續結構性行情，分拆上市、電子煙、仿制藥、黃金珠寶等漲幅居前，科創板28只股票僅有3只下跌。

中信證券首席策略分析師秦培景表示，外部擾動因素需時間消化，全球寬松將逐步強化，A股波動有底線支撐；意外沖擊帶來配置良機，建議關注流動性寬松預期下低估值品種的配置價值。

結構性行情延續

上周五，美國股市大跌。昨日，滬深兩市低開高走，三大指數日K線均頑強收陽，顯示了A股韌性。

市場人士預計，MSCI擴容第二階段預計為A股帶來約1400億元增量資金，其中約200億至250億元被動跟蹤資金有望在調整生效前后流入A股市場。